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　　豆一期价整体偏强,期价向上突破5日和10日均线万手；豆二期价小幅反弹，期价向上突破5日和60日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价反弹承压于5日均线万手。（慧博投研资讯）油脂板块走势分化，豆油期价延续小幅反弹，期价向上突破5日、10日、20日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于20日均线日均线万手；菜籽油期价低位反弹，期价承压于5日和40日均线压力，资金变化不大。豆一期价偏强，两粕重心继续下移，豆粕相对抗跌。美豆收割压力与南美丰产预期仍主导成本端，美国天气干燥加快收割，巴西大豆播种已达26%，尽管美豆连续第六日公布销售、累计约316万吨，但市场已有传闻，利好被钝化。国内豆粕现货续跌，沿海一度跌破3200元/吨，下游消化库存、备货谨慎；菜粕现货补跌更明显，东莞、防城港各跌70元/吨。不过豆粕成交明显回暖，10月21日主流油厂成交27.21万吨，其中基差22.71万吨，显示远期锁价意愿回升，但即期采购仍谨慎，生猪亏损制约补库。菜粕进入水产淡季，刚需减弱。整体看，豆类延续偏弱震荡，关注收割、播种及下游采购节奏。国内油脂板块走势分化，继棕榈油之后，豆油和菜油迎来小幅反弹。原油走强使油脂作为生物柴油原料更具吸引力。船货检验机构估计，10月1-20日马来西亚棕榈油产品出口环比增58.5%-78.4%。马来西亚棕榈油理事会预计，因出口需求增强、生物柴油消费持续及产量季节性下降，11月毛棕榈油价格将保持在每吨4600林吉特以上。整体看，外部油脂与原油走强提供支撑，出口数据及MPOC乐观预期提振情绪，在棕榈油连续小幅反弹过后，油脂板块迎来联动反弹。

　　豆类日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱： 请阅读文末作者信息、作者声明、免责条款。

　　2026年10月22日 豆类日报专业研究·创造价值美豆收获压力释放 豆类油脂走势分化生猪核心观点10月22日，豆一期价偏强，豆粕反弹，油脂走势分化。

　　豆一期价整体偏强,期价向上突破5日和10日均线万手；豆二期价小幅反弹，期价向上突破5日和60日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价反弹承压于5日均线万手。

　　油脂板块走势分化，豆油期价延续小幅反弹，期价向上突破5日、10日、20日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于20日均线日均线万手；菜籽油期价低位反弹，期价承压于5日和40日均线压力，资金变化不大。

　　美豆收割压力与南美丰产预期仍主导成本端，美国天气干燥加快收割，巴西大豆播种已达26%，尽管美豆连续第六日公布销售、累计约316万吨，但市场已有传闻，利好被钝化。

　　国内豆粕现货续跌，沿海一度跌破3200元/吨，下游消化库存、备货谨慎；菜粕现货补跌更明显，东莞、防城港各跌70元/吨。

　　不过豆粕成交明显回暖，10月21日主流油厂成交27.21万吨，其中基差22.71万吨，显示远期锁价意愿回升，但即期采购仍谨慎，生猪亏损制约补库。

　　船货检验机构估计，10月1-20日马来西亚棕榈油产品出口环比增58.5%-78.4%。

　　马来西亚棕榈油理事会预计，因出口需求增强、生物柴油消费持续及产量季节性下降，11月毛棕榈油价格将保持在每吨4600林吉特以上。

　　整体看，外部油脂与原油走强提供支撑，出口数据及MPOC乐观预期提振情绪，在棕榈油连续小幅反弹过后，油脂板块迎来联动反弹。

　　（仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号期货研究报告豆类日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款1.产业动态1）世界气象组织（WMO）周三表示，厄尔尼诺现象的破坏性印象席卷全球，可能导致太平洋海域水温创下历史新高，并引发洪水和干旱。

　　WMO的最新季节性展望报告称，此次厄尔尼诺事件将异常强劲；11月至1月期间，太平洋中部水温预计将比常年高出约3.8摄氏度，并在12月左右达到峰值。

　　此前一些极强的厄尔尼诺事件中，水温升幅约为3摄氏度，当时已对全球造成了重大影响。

　　厄尔尼诺是“厄尔尼诺-南方涛动”（ENSO）这一自然气候循环中的暖相位，该气候模式会影响全球各地的天气，往往导致全球气温升高，并扰乱大范围地区的降雨模式，造成部分地区干旱，而另一些地区则出现强降雨。

　　该组织预计，在东南亚，气温升高和降雨不足可能会影响农业生产及供水；而在拉丁美洲，降雨量则可能增加。

　　这次厄尔尼诺将席卷拉丁美洲、东非和南部非洲、亚洲以及太平洋地区，带来极端高温、干旱和洪水。

　　2）中储粮周三宣布将在下周二（27日）举行国储进口大豆拍卖会，销售51.2万吨国储进口大豆。

　　这是本月第三次举行大规模国储大豆拍卖，也是今年中储粮举行的第10次国储大豆拍卖活动，旨在腾出库存空间，以便接收即将涌入中国的美国大豆。

　　此前，中储粮10月20日竞价销售50.4万吨国储大豆，实际成交率59%。

　　3）巴西全国谷物出口商协会（ANEC）发布报告，预测2026年10月份巴西大豆出口量为640万吨，低于一周前预测的655万吨，较9月份的711万吨减少10%，和去年10月的640万吨持平。

　　今年头10个月巴西大豆出口量估计为1.0780亿吨，较2025年1月至10月的1.0148亿吨增长6.2%。

　　ANEC在7月9日将2026年全年巴西大豆出口预估值上调至1.14亿吨，高于早先预测的1.10亿吨，也高于2025年的1.0868亿吨。

　　1月至9月，中国占巴西大豆出口总量的70%，其次是西班牙（4%）、泰国（3%）、土耳其（3%）以及巴基斯坦（3%）。

　　4）美国农业部周三发布的气象报告显示，太平洋风暴系统将于周三晚些时候向东北方向的内陆移动，于周五晚间抵达北部平原地区，并于周六在加拿大中部地区增强。

　　受此风暴系统影响，本周后期气温将出现短暂回升，北至南达科他州等地的气温有望超过80华氏度（约27摄氏度）。

　　该天气系统将带来一轮明显的降水，随后冷空气跟进，导致美国西部部分高海拔地区出现降雪。

　　美国国家气象局（NWS）发布的6到10天气象展望显示，10月26日至30日期间，美国北部地区气温可能接近或低于常年平均水平，而全国其他大部分地区气温则将高于常年平均水平。

　　与此同时，美国北部及密西西比河以东大部分地区的降水量预计接近或低于常年平均水平；而佛罗里达半岛，以及从加利福尼亚州到平原地区中南部的广豆类日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款大区域，降水量则预计将高于常年平均水平。

　　周三，在玉米带，随着作物成熟和地块条件允许，农户们正在继续收割玉米和大豆。

　　然而，截至10月18日，部分地区仍存在土壤过湿的情况；衣阿华州全州有24%的区域处于表层土壤墒情过剩状态。

　　5）乌克兰咨询机构UkrAgroConsult的油籽行业分析师斯维特拉娜·库普列耶娃表示，2026/27年度乌克兰油籽产量回升，但日益增加的物流风险限制了农产品的销售机会。

　　葵花籽产业链依然是最脆弱的环节，因为该行业高度依赖葵花油和葵花粕的大规模出口。

　　运输受限限制压榨产能的利用，削弱了对葵花籽的需求，并给国内价格带来了压力。

　　就大豆而言，尽管单产有所下降，但得益于较高的压榨利润，大豆的市场地位保持相对稳定。

　　然而，大豆及其加工产品（豆粕）的出口限制也带来了库存积压的风险，并可能制约加工业的进一步增长。

　　得益于收获期较早，销售渠道多元化以及欧洲市场需求稳定，乌克兰油菜籽对黑海物流的依赖度较低。

　　创纪录的压榨量以及菜油和菜粕的出口，印证了乌克兰与欧洲市场融合程度的不断加深。

　　表1现货市场价格品种等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨） 大豆（大连）进口二等 4250 0 大豆（均价） —— 44660 豆粕（张家港） ≥43% 3240 -20 豆粕（均价） —— 3333 -19 豆油（张家港）四级 9150 +50 豆油（均价） —— 9189 +50 棕油（广东） 24度 9250 -40 棕油（均价） —— 9325 -40 菜油（张家港）进口四级 10850 +30 菜油（均价） —— 10793 +30 数据来源：汇易网、宝城期货豆类日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款表2油厂压榨利润数据来源：汇易豆类日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款2.相关图表图1 大豆港口库存（单位：万吨） 数据来源：iFinD、宝城期货研究所图2 国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图3 豆油港口库存（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图4 棕榈油港口库存（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图5 豆油基差（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图6 棕榈油基差（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所豆类日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼咨询热线 姓名：毕慧从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 请扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。

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