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　　豆一期价高位回落,期价跌破5日和10日均线日均线万手。（慧博投研资讯）油脂板块震荡偏弱，豆油期价震荡偏弱，期价依托5日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于5日、10日、20日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏弱，期价暂获10日均线支撑，资金变化不大。国产大豆现货端购销未同步放量，高价货源下游承接乏力，期现背离延续。东北产区黑龙江象屿农产两次上调挂牌收购价托举底部，周末现货整体稳中偏弱。南方关内新豆供应平稳，终端拿货迟缓，低价优势削弱东北豆南下空间，贸易商以销定采、农户售粮趋理性。销区加工企业采购保守，期货反弹未诱发集中补库，高蛋白豆存刚性需求，大众豆制品厂转向关内低价豆替代降本，贸易商小批量分批走货，市场交投清淡。外盘美豆收割压力释放，出口逻辑由预期转向兑现。截至10月18日美豆收割进度64%，贴近五年均值，季节性卖压步入尾声；但巴西2026/27播种进度最高达30.1%、快于历史同期，丰产预期压制反弹空间。国内现货沿海43%蛋白豆粕报价3260-3380元/吨，周度跌20-60元。第43周油厂开机率回升，豆粕库存环比增加，高供给弱需求格局延续。放量主体为远期基差而非现货；提货104.37万吨、增量温和，生猪养殖亏损抑制补库。整体看，豆粕以进口成本驱动为主，美豆丰产大背景下需求利好仅带来修复反弹，短期跟随外盘宽幅震荡，关注11月供需报告、对华销售及国内去库节奏。

　　油脂板块震荡偏弱，豆油表现坚挺。美豆收获压力显现，但国内豆油收储预期升温形成对冲。马棕季节性减产拐点未清晰，ITS显示10月1-25日出口环比增46.9%，印度排灯节备货及黑海葵花籽油发运受阻转向替代需求成为主要需求拉动力量；但产量高频数据分歧，SPPOMA显示10月1-20日产量环比降0.52%、拐点有待MPOB确认，毛棕出口税豁免无实质进展，前期乐观预期面临修正。国内三大油脂表现分化：豆油库存高位，但压榨利润倒挂、后续到港回落、开机率或下行，叠加收储传闻支撑现货，基差升水持续性待观察；棕油高库存弱需求，供给宽松延续；菜油低库存托底，但四季度菜籽到港及中国采购约100万吨澳籽，强化远月宽松预期。短期油脂板块宽幅震荡，品种间走势分化。

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