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　　豆一期价宽幅震荡,期价暂获10日均线日均线万手；豆二期价探底回升，期价跌破60日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价跌幅超1.5%，期价下探60日均线万手。（慧博投研资讯）油脂板块震荡偏弱，豆油期价震荡偏弱，期价下探60日均线万手；棕榈油期价探底回升，期价承压于5日和10日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏弱，期价下探10日均线万手。豆类市场处于成本支撑与现实压力并存的博弈阶段。国际方面，美豆收割进度加快，截至10月11日已完成46%，但仍低于五年均值50%，优良率稳定在57%，对盘面形成一定支撑；USDA10月供需报告将美豆单产上调至53.1蒲式耳/英亩的历史新高，产量及期末库存同步上调，基调偏空。不过，中国在中断数周后重启美豆采购，购入8至10船、约52万—65万吨大豆，出口需求限制了跌幅，美豆维持宽幅震荡。南美方面，巴西CONAB预计新季大豆产量达1.816亿吨，同比增长0.7%，全球供应宽松预期进一步强化。国内豆粕的核心矛盾仍是成本与供应之间的拉扯。巴西大豆升贴水高企，进口成本高企形成托底；但9月大豆到港量高达1063万吨，10月预计回落至854万吨，油厂开机恢复，豆粕库存虽降至109万吨附近仍处高位，下游以刚需采购为主、现货成交清淡。短期豆粕或延续震荡格局，后市需重点关注美豆收割进度、中国采购节奏及油厂库存变化。

　　油脂市场震荡偏弱运行。棕榈油产地方面，MPOB9月报告显示马棕产量环比增16.48%至211.7万吨，出口环比降12.13%，月末库存攀升至351.09万吨历史高位，远超市场预期；10月上旬产量环比仍增2.08%，累库压力未消。需求端边际改善，因黑海葵花籽油运输受阻，印度将毛棕榈油进口关税从10%降至5%，排灯节前采购增加，9月印度棕榈油进口约81万吨、环比增3.5%；10月1—10日马棕出口环比大增33.5%—37.7%，但尚难扭转高库存现实。国内方面，截至10月9日棕榈油商业库存达116.07万吨，环比增19.91%、同比增101.62%，豆棕价差倒挂抑制替代消费，现货基差承压。中长期看，印尼B50政策全面实施及厄尔尼诺减产预期构成远月支撑，但短期高库存主导行情，预计维持近弱远强震荡，后市关注10月产量、出口及库存边际变化。

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