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　　豆一期价冲高回落,期价暂获5日均线万手；豆二期价冲高回落，期价承压于20日均线日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价陷入震荡，期价承压于5日和10日均线压力，资金变化不大。（慧博投研资讯）油脂板块震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价获得5日和20日均线交汇支撑，资金变化不大；棕榈油期价小幅反弹，期价承压于60日均线日均线日均线万手。国内豆类市场走势分化。外盘美豆连续第二日下跌，因中西部收割推进、新作供应增加施压，且出口检验量低于预期。美国农业部作物进展报告显示，截至10月11日当周美豆收获进度为46%，较一周前大幅提升21个百分点，高出市场预期的44%，但仍低于五年均值50%；优良率57%与上周持平。气象预报显示本周晚些时候中西部西部有降雨，随后转干，有助于田间作业恢复。短期收割延迟及霜冻风险为盘面提供微弱支撑，但新作供应上市大方向不变。国内豆粕报价普遍小幅下调10元/吨，买盘情绪偏谨慎。进口大豆陆续到港，油厂与港口大豆库存处于历史同期高位，豆粕可能继续累库，蛋白粕供需总体宽松。短期美豆期价表现抗跌，继续支撑国内进口成本，短期豆类期价或继续维持震荡。油脂板块全线收涨，驱动逻辑转向远期预期。MPOB报告利空逐步兑现，市场关注点从马棕近端高库存转向超强厄尔尼诺引发的远期供应收紧，叠加印尼B50生柴政策或分流出口供应，全球棕榈油供给趋紧预期正持续累积。同时美国EPA提议提高生物燃料掺混比例，豆油需求增加将收紧全球植物油供应，间接为棕榈油提供支撑。马棕10月出口回暖可能边际缓和库存压力。国内油脂分化明显，棕榈油跟随盘面反弹但高库存现实未改，后续到港压力仍在，基差偏弱；豆油库存偏高、节后补库结束成交清淡，成本端仍有支撑；菜油库存处近年低位，华南菜籽衔接问题导致开机率下滑，进口成本抬升，基本面在三大油脂中最强。整体来看，油脂板块在外盘反弹带动下情绪修复，但国内高库存现实制约反弹高度，持续性取决于马棕出口改善及天气、生柴端驱动。短期油脂板块震荡偏强，油脂品种间走势延续分化。

　　豆类日报 专业研究·创造价值 1 / 8 请务必阅读文末免责条款宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱： 请阅读文末作者信息、作者声明、免责条款。

　　2026年10月14日 豆类日报专业研究·创造价值供应预期主导 豆类震荡油脂偏强生猪核心观点10月14日，豆一期价震荡偏强，豆粕油脂震荡偏弱。

　　豆一期价冲高回落,期价暂获5日均线万手；豆二期价冲高回落，期价承压于20日均线日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价陷入震荡，期价承压于5日和10日均线压力，资金变化不大。

　　油脂板块震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价获得5日和20日均线交汇支撑，资金变化不大；棕榈油期价小幅反弹，期价承压于60日均线日均线日均线万手。

　　外盘美豆连续第二日下跌，因中西部收割推进、新作供应增加施压，且出口检验量低于预期。

　　美国农业部作物进展报告显示，截至10月11日当周美豆收获进度为46%，较一周前大幅提升21个百分点，高出市场预期的44%，但仍低于五年均值50%；优良率57%与上周持平。

　　气象预报显示本周晚些时候中西部西部有降雨，随后转干，有助于田间作业恢复。

　　进口大豆陆续到港，油厂与港口大豆库存处于历史同期高位，豆粕可能继续累库，蛋白粕供需总体宽松。

　　短期美豆期价表现抗跌，继续支撑国内进口成本，短期豆类期价或继续维持震荡。

　　MPOB报告利空逐步兑现，市场关注点从马棕近端高库存转向超强厄尔尼诺引发的远期供应收紧，叠加印尼B50生柴政策或分流出口供应，全球棕榈油供给趋紧预期正持续累积。

　　同时美国EPA提议提高生物燃料掺混比例，豆油需求增加将收紧全球植物油供应，间接为棕榈油提供支撑。

　　国内油脂分化明显，棕榈油跟随盘面反弹但高库存现实未改，后续到港压力仍在，基差偏弱；豆油库存偏高、节后补库结束成交清淡，成本端仍有支撑；菜油库存处近年低位，华南菜籽衔接问题导致开机率下滑，进口成本抬升，基本面在三大油脂中最强。

　　整体来看，油脂板块在外盘反弹带动下情绪修复，但国内高库存现实制约反弹高度，持续性取决于马棕出口改善及天气、生柴端驱动。

　　（仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号期货研究报告豆类日报 专业研究·创造价值 2 / 8 请务必阅读文末免责条款1.产业动态1）巴西国家商品供应公司（CONAB）周一发布的作物进展报告称，截止2026年10月9日，巴西2026/27年度大豆播种进度为15.6%，高于一周前的9.4%，高于去年同期的11.1%，也高于五年均值15.2%。

　　在头号大豆种植州马托格罗索，大豆播种面积达到计划播种面积的25.2%，一周前14.4%，低于25.8%的历史均值。

　　马托格罗索州的持续降雨和土壤湿度良好支撑了作业推进，中北部和西部进展领先，其他地区仍在等待理想湿度。

　　南马托格罗索州播种受降雨限制，但北部地区土壤水分得到恢复，已播田块无异常。

　　戈亚斯州南部和西南部因降雨和良好墒情加快播种，其他地区降雨不均导致进度缓慢，整体接近10%，已播作物苗期条件良好。

　　2）美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运约11船（巴拿马型货轮）大豆，前一周装运13船。

　　截至2026年10月8日当周，美国对中国（大陆地区）装运649,252吨大豆，较前一周装运的756,492吨。

　　作为对比，2025年同期对华大豆装运量为0吨，2024年同期装运1,071,920吨。

　　当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的59.2%，上周66.5%，两周前70.0%。

　　3）美国农业部周二发布的气象报告显示，随着本周推移，具有夏季特征（气温达到32摄氏度）的高温天气范围将逐渐缩小；目前，这种高温天气覆盖了从平原南部延伸至大西洋沿岸中部和南部各州以及玉米带南部的广大区域。

　　与此同时，目前盘踞在北部平原和西部地区的冷空气将向东扩展，预计本周中后期平原西北部将出现冰冻天气。

　　此外，随着冷空气南下，强雷暴天气将伴随冷空气前锋及主体自今日晚些时候开始出现；降雨最强烈的区域（局地降雨量可达2至6英寸）预计将从德克萨斯州西部延伸至密西西比河谷中部。

　　美国国家气象局（NWS）发布的6到10天气象展望显示,10月18日至24日，美国全国大部分地区的气温和降水量可能接近或高于正常水平。

　　气温低于常年的区域将主要集中在大盆地、太平洋沿岸部分地区以及新英格兰大部分地区；而降水少于常年的区域则主要分布在从五大湖下游地区和俄亥俄河谷延伸至大西洋沿岸北部及中部各州的带状地带。

　　豆类日报 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款4）美国农业部发布的作物进展报告显示，美国大豆收获进度继续落后于历史均值。

　　截至10月11日，美国18个大豆主产州（占到全国种植面积的96%）的大豆落叶率为92%，一周前85%，五年均值94%。

　　5）基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2026年10月9日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.64美元，比一周前增长6.9%。

　　作为参考，2025年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于2024年的2.44美元/蒲。

　　伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨385.41美元（约每蒲8.96美元）；伊利诺伊的毛豆油卡车报价为每磅70.52美分（约每蒲8.32美元）。

　　6）经纪商斯通艾克斯（StoneX）表示，由于玉米价格低迷且化肥成本上涨，美国农民将减少玉米种植面积，转而种植大豆。

　　该公司的一份报告称，随着种植模式转变，可能会增加全球玉米市场对美国供应的依赖。

　　充足的供应压低了国际价格，使得种植玉米对美国农民的吸引力相对大豆出现下降。

　　斯通艾克斯驻巴西分析师拉斐尔·布拉斯科斯基指出，在玉米收益因低价而承压之际，生产成本却在上升，进一步促使农民增加大豆种植面积。

　　与此同时，黑海地区面临供应中断，而巴西国内乙醇行业对玉米的需求增长，限制了这些出口国的出口供应。

　　斯通艾克斯分析师表示，即便美国产量有所下降，全球市场仍将更加依赖美国供应，因为美国玉米依然为全球进口国提供了关键供应缓冲。

　　在此背景下，若美国玉米单产进一步下滑或需求意外激增，可能会对全球价格产生更显著的影响。

　　7）美国农业部发布的作物进展周报显示，截至10月11日，全美本土48州表层土壤墒情短缺到严重短缺的比例为38%，一周前37%。

　　在中西部大豆和玉米主产区，伊利诺伊表层土壤墒情短缺到严重短缺的比例为41%（上周35%）,印第安纳31%（23%），衣阿华5%（1%）。

　　在美国平原的冬小麦种植区，堪萨斯表层土壤墒情短缺到严重短缺的比例为23%（上周25%），俄克拉荷马59%（55%），德克萨斯51%（52%）。

　　8）中粮集团（COFCO）高级研究主管周二表示，第四季度中国大豆月均到港量将维持在950万吨的高位。

　　受豆类日报 专业研究·创造价值 4 / 8 请务必阅读文末免责条款玉米丰产影响，2026/27年度中国玉米进口量预计降至350万吨，同比微降17万吨）。

　　相较之下，中国对巴西高粱的进口需求显著上升，预计2026/27年度高粱进口量将增加55万吨，达到800万吨。

　　9）中储粮周二举行国储进口大豆拍卖会，竞价销售51.8万吨国储进口大豆，实际成交量接近21万吨，成交率为40.5%。

　　这是本月首次举行大规模国储大豆拍卖，也是今年中储粮举行的第八次国储大豆拍卖活动，旨在腾出库存空间，以便接收即将涌入中国的美国大豆。

　　此前，中储粮在9月29日竞价销售51.4万吨国储进口大豆，实际成交率为37%。

　　表1现货市场价格品种等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨） 大豆（大连）进口二等 4120 0 大豆（均价） —— 43740 豆粕（张家港） ≥43% 33400 豆粕（均价） —— 3427 -1 豆油（张家港）四级 9190 +100 豆油（均价） —— 9132 +100 棕油（广东） 24度 9380 +100 棕油（均价） —— 9455 +150 菜油（张家港）进口四级 11050 +130 菜油（均价） —— 10993 +130 数据来源：汇易网、宝城期货豆类日报 专业研究·创造价值 5 / 8 请务必阅读文末免责条款表2油厂压榨利润数据来源：汇易豆类日报 专业研究·创造价值 6 / 8 请务必阅读文末免责条款2.相关图表图1 大豆港口库存（单位：万吨） 数据来源：iFinD、宝城期货研究所图2 国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图3 豆油港口库存（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图4 棕榈油港口库存（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图5 豆油基差（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图6 棕榈油基差（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所豆类日报 专业研究·创造价值 7 / 8 请务必阅读文末免责条款公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼咨询热线 姓名：毕慧从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 请扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。

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