：高。核心驱动来自三方面：一是美国中西部主产区高温干燥天气持续，威胁大豆关键生长期，市场持续注入天气升水；二是国际油价飙升，提升了大豆作为生物燃料原料的吸引力；三是中国买家持续采购，自7月8日以来累计确认购买超160万吨美国新季大豆，为市场提供强劲需求支撑。短期来看，天气题材和中国采购预期仍。”
1.大豆：本周美豆期价延续偏强格局，主力合约突破1200美分/蒲式耳关口，触及逾两年新高。
2.核心驱动来自三方面：一是美国中西部主产区高温干燥天气持续，威胁大豆关键生长期，市场持续注入天气升水；二是国际油价飙升，提升了大豆作为生物燃料原料的吸引力；三是中国买家持续采购，自7月8日以来累计确认购买超160万吨美国新季大豆，为市场提供强劲需求支撑。
3.短期来看，天气题材和中国采购预期仍是市场焦点，美豆期价维持偏强运行。
7.成本端受美豆期价走强及巴西大豆升贴水上涨影响，进口大豆成本持续抬升，导致油厂压榨利润恶化，部分地区出现亏损。
8.短期豆二期价主导逻辑来自于进口成本波动，产业链压力退居其次，期价整体表现偏强。
10.豆粕现货价格跟涨，沿海地区一口价全面上调至3000元/吨以上，为近三个月来首次。
11.然而，国内供需基本面宽松格局未改，油厂维持高开机率，豆粕库存快速累积至89.97万吨，环比增加15.42%。
12.下游追高情绪极为谨慎，成交以刚性补库为主，部分饲料企业已开始调整配方，降低豆粕添加比例。
13.高价对需求的负反馈效应逐步显现，供强需弱格局下，现货基差承压，维持-200~-150元/吨区间弱势运行。
14.整体来看，豆粕期价在原料大豆进口成本支撑、关税预期升温、区域性供应收紧多重因素影响下，整体强势趋势得以持续。
15.菜粕：本周菜粕期价偏强运行，价格重心明显上移，主要受黑海粮道中断消息及原油走强等外部因素提振。
16.供应端，沿海油厂菜籽压榨量较上周有所修复，菜粕产量增至7.59万吨，但绝对水平仍偏低，阶段性供应偏紧格局尚未完全扭转。
17.库存方面，沿海油厂菜粕库存为2.53万吨，同比降幅明显，库存压力有限。
18.需求端，目前正值水产养殖旺季，刚需支撑稳固，下游按需提货节奏稳定。
19.随着豆菜粕价差拉大，菜粕性价比优势逐步凸显，在水产料及部分禽料中的添加比例或有所上调，对价格形成进一步支撑。
20.在地缘风险升温，天气题材持续发酵，供应阶段性收紧的背景下，菜粕强势持续。
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